バリュエーション
企業価値評価（バリュエーション）
Valuation
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企業価値評価（バリュエーション）とは、対象企業の経済的価値を算定する作業です。
対象企業の経済的価値を算定する作業です。インカム・アプローチ、マーケット・アプローチ、コスト・アプローチの三つの考え方があり、実務では複数の手法を併用して価格のレンジを把握します。
算定額はあくまで交渉の出発点であり、最終的な価格は交渉で決まります。
関連する法令・判例（参考情報）
- 判例
最高裁判所第一小法廷 平成27年（2015年）3月26日 決定（反対株主の株式買取価格と非流動性ディスカウント）
非上場会社で、吸収合併の反対株主が株式買取請求（会社法第785条第1項）をし、裁判所が収益還元法を用いて買取価格を決定する場合には、非流動性ディスカウント（市場性がないことを理由とする減価）を行うことはできないとしました。
- 判例
最高裁判所第三小法廷 令和5年（2023年）5月24日 決定（譲渡制限株式の売買価格と非流動性ディスカウント）
会社法第144条第2項にもとづき裁判所が譲渡制限株式の売買価格を定める手続で、評価額の算定の過程において株式に市場性がないことが考慮されていないなどの事情がある場合には、DCF法で算定した評価額から非流動性ディスカウントを行うことができるとしました。
法令は2026年10月17日時点の内容です。要旨は当社がまとめたもので、条文・判決の全文ではありません。個別の事案への当てはめは、弁護士・税理士などの専門家にご確認ください。表記の決まりは法令・判例の参考情報と凡例をご覧ください。
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